12月20日，市集全天冲高回落，三大指数均小幅下落，证券板块活跃，关系ETF方面，证券ETF（159841）杀青收盘涨0.65%，换手率超4%，溢折率0.15%，盘中溢价往复，成交额冲破2.7亿元。

　　要素股方面，华鑫证券涨超5%，哈投股份、中信建投、天风证券等集体跟涨。

　　资金流向方面，Wind数据涌现，杀青12月19日收盘，证券ETF（159841）连合5日获资金净流入，考虑近1.5亿元。

　　证券ETF（159841）纯粹追踪中证全指证券公司指数。同期该ETF还配备了场外集结基金（A类：008590/C类：008591）。

　　音信面上，据媒体报说念，继2023年11月份中央金融职责会议冷漠“培育一流投资银行和投资机构”后，中国证监会积极反映，明确示意“撑握头部证券公司通过业务编削、集团化计较、并购重组等样式作念优作念强，打造一流的投资银行，推崇服求实体经济主力军和可贵金融褂讪压舱石的紧迫作用。”本年4月份，新“国九条”明确撑握头部机构通过并购重组、组织编削等样式晋升中枢竞争力。一系列政策撑握下，证券行业并购重组案例频现。尤其是12月份以来，行业三大并购案（“浙商证券联袂国王人证券”“国泰君安与海通证券的强强长入”以及“国联证券与民生证券的深度会通”）接踵参加要害节点。同期，行业内其他多项并购重组往复也赢得冲破性进展。

　　吉祥证券以为，近期成本市集景气度改善、交投活跃度督察高位，证券板块有望迎来估值与事迹的戴维斯双击。始终来看，成本市集新一轮修订周期开启，证券行业明确以加快培植一流投行动方针，券商算作工作成本市集和国度计策的紧迫中介机构，仍有较大发展增量空间。行业形状优化加快，“国泰君安+海通”等具有示范性的券商间重组案例有序鼓动，夙昔更多重组往复事件值得期待。

　　国泰君安以为，2025年投资端修订更进一步，零卖及机构业务迎来发展机遇。建议增握有望通过并购重组晋升机构工作才智的券商以及零卖工作更具竞争上风的金融科技和头部券商。

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