智通财经APP获悉，华创证券发布研报称，本年6月快递行业件量增速15.8%，上市公司中顺丰以31.8%件量增速卓著，申通业务量超韵达。此外，国度邮政局认贼为子反对“内卷式”竞争。该行觉得行业“反内卷”是势在必行，中长期利于快递公司事迹弹性开释；主要快递企业老本开救济续放缓，为行业神情优化奠定基础。依然看好申通快递量在“利”先轮回也曾动手，看成拐点型企业事迹弹性大。看好龙头公司中通快递，在市集的领军地位和盈利水平，带来更好的投资者答谢。建议重热良善圆通，良善韵达股份。

主要不雅点如下：

1、行业：6月行业件量增速15.8%。

1）6月完成业务量168.7亿件，同比+15.8%；1-6月累计看，完成业务量956.4亿件，同比+19.3%。

2）行业收入：6月行业收入1263.2亿元，同比+9.0%，1-6月累计收入7187.8亿元，同比+10.1%；

3）单票收入：6月单票收入7.49元，同比-5.9%，1-6月票均7.52元，同比-7.7%。

2、上市公司业务量：6月顺丰同比增速卓著，申通业务量超韵达。

6月业务量同比增速：顺丰（31.8%）>圆通（19.3%）>行业（15.8%）>申通（11.1%）>韵达（7.4%）。

1-6月业务量累计同比增速：顺丰（25.7%）>圆通（21.8%）>申通（20.7%）>行业（19.3%）>韵达（16.5%）。

3、上市公司快递收入：6月顺丰增速卓著。

6月收入同比增速：顺丰（14.2%）>圆通（11.4%）>申通（10.2%）>行业（9.0%）>韵达（2.8%）。

1-6月收入累计同比增速：申通（15.7%）>圆通（14.2%）>顺丰（10.2%）>行业（10.1%）>韵达（7.7%）。

4、单票收入：顺丰、申通环比升迁。

6月单票收入：申通1.99元，同比-1.0%（-0.02元），环比+2.1%（+0.04元）；韵达1.91元，同比-4.5%（-0.09元），环比-0.5%（-0.01元）；圆通2.10元，同比-6.7%（-0.15元），环比-0.9%（-0.02元）；顺丰13.67元，同比-13.3%（-2.10元），环比+4.2%（+0.55元）。

1-6月累计单票收入：申通2.00元，同比-4.2%（-0.09元）；韵达1.94元，同比-7.5%（-0.16元）；圆通2.19元，同比-6.3%（-0.15元）；顺丰13.97元，同比-12.3%（-1.96元）。

5、顺丰岁首于今增速保执第一：公司在2024年报中表述，2024年公司引申“激活狡计”计谋，推出一系列组织与机制变革。总部从传统惩处口头转型为就业狡计，强调对业务前方的救济功能；公司加大对业务区的狡计授权，升迁业务前方有盘算敏捷性，开释业务区和网点的市集拓展能源，从3-6月看，狡计数据体现显然，公司邻接4个月件量增速行业领跑，4-6月行业第一。

6、投资建议：

电商快递：良善反内卷下快递板块投资契机。7月8日，国度邮政局召开会议，建议进一步加强行业监管，完善邮政快递界限市集轨制规定，认贼为子反对“内卷式”竞争。咱们觉得行业“反内卷”是势在必行，中长期利于快递公司事迹弹性开释；主要快递企业老本开救济续放缓，为行业神情优化奠定基础。咱们依然看好申通快递量在“利”先轮回也曾动手，看成拐点型企业事迹弹性大。看好龙头公司中通快递，在市集的领军地位和盈利水平，带来更好的投资者答谢。咱们建议重热良善圆通，良善韵达股份。

执续看好顺丰投资契机。1）激活狡计计谋，业务量提速推升收入增速，3-6月增速执续跑赢行业，3-6月公司增速分裂为25.4%、29.9%、31.8%和31.8%；行业分裂为20.3%、19.1%、17.2%和15.8%，岁首于今公司件量增速第一。2）6月，咱们发布《解码顺丰（20）：开脱现款流视角看顺丰：利润表外的精彩》，将视角从利润表到现款流量表，从开脱现款流维度看顺丰：咱们觉得可执续优化。

风险教导：经济出现下滑，行业业务量增速显然放缓，价钱战显然扩大。

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